Чому Bitcoin обрушився 12 березня

Децентралізований Bitcon замислювався Сатоши Накамото як альтернатива традиційним грошей в періоди політичних і економічних потрясінь. BTC був наділений здатністю хэджировать цінність від впливу інфляційних процесів. Однак, при загрозі коронавіруса, локализовавшего і який загальмував економіки країн світу і ознаменував початок глобальної кризи, флагманська криптовалюта Bitcoin обвалилася разом з усіма традиційними ринками і потягнула за собою весь ринок альткойнов.

Найбільший місячний спад ціни Bitcoin з листопада 2018 року, який несподівано трапився в «чорний четвер» 12 березня, змусив більш глибоко проаналізувати можливості Bitcoin і зв’язок кріптовалюти з традиційними ринками.

У своєму блозі Coinbase спробував знайти відповідь на це питання, чому 12 березня обвалився Bitcoin, до цього не коррелировавший з фондовим ринком.

Після оголошення 11 березня Всесвітньою організацією охорони здоров’я пандемії Covid-19 і початку локалізації економічних зв’язків держав у межах своїх кордонів, глобальна економіка виявилася не в змозі адекватно протистояти виклику, і політики змушені були визнати початок глобальної кризи, який очікувався до осені. Чергова хвиля паніки, після обвалу енергетичного та фондового ринку в лютому, охопила традиційні фінансові ринки.

12 березня американські фондові індекси Dow Jones Industrial Average, Nasdaq і S&P 500 обвалилися майже на 10 відсотків, що стало рекордним падінням після «чорного понеділка» 19 жовтня 1987 року. Слідом за американськими індексами звалилися і азіатські.

Природне бажання інвесторів спрямувати свої активи в безпечні гавані для збереження їх вартості викликало кризу ліквідності, так як бажаючих продати активи було значно більше, ніж покупців. Ситуація посилювалася бажанням позичальників у період краху ринків уникнути загрози неплатоспроможності та примусового закриття позик, які в 2-3 рази перевищували реальну вартість.

«Cash is king» вийшов у лідери ситуації, а інвестори продавали за долари все, що купувалося, в тому числі криптовалюту. Цьому сприяли заяви ФРС про кількісного пом’якшення на фінансовому ринку.

Причини падіння Bitcoin багато в чому були схожими, але криптовалютный ринок впав сильніше і швидше в силу того, що, будучи новим ринком, він мав значно меншими обсягами і набором важелів внутрішнього впливу, ніж традиційні ринки, а його поведінку в рамках програмного протоколу залежало тільки від попиту і пропозиції.

1-04-1.jpg

Децентралізований Bitcon замислювався Сатоши Накамото як альтернатива традиційним грошей в періоди політичних і економічних потрясінь. BTC був наділений здатністю хэджировать цінність від впливу інфляційних процесів. Однак, при загрозі коронавіруса, локализовавшего і який загальмував економіки країн світу і ознаменував початок глобальної кризи, флагманська криптовалюта Bitcoin обвалилася разом з усіма традиційними ринками і потягнула за собою весь ринок альткойнов.

Найбільший місячний спад ціни Bitcoin з листопада 2018 року, який несподівано трапився в «чорний четвер» 12 березня, змусив більш глибоко проаналізувати можливості Bitcoin і зв’язок кріптовалюти з традиційними ринками.

У своєму блозі Coinbase спробував знайти відповідь на це питання, чому 12 березня обвалився Bitcoin, до цього не коррелировавший з фондовим ринком.

Після оголошення 11 березня Всесвітньою організацією охорони здоров’я пандемії Covid-19 і початку локалізації економічних зв’язків держав у межах своїх кордонів, глобальна економіка виявилася не в змозі адекватно протистояти виклику, і політики змушені були визнати початок глобальної кризи, який очікувався до осені. Чергова хвиля паніки, після обвалу енергетичного та фондового ринку в лютому, охопила традиційні фінансові ринки.

12 березня американські фондові індекси Dow Jones Industrial Average, Nasdaq і S&P 500 обвалилися майже на 10 відсотків, що стало рекордним падінням після «чорного понеділка» 19 жовтня 1987 року. Слідом за американськими індексами звалилися і азіатські.

Природне бажання інвесторів спрямувати свої активи в безпечні гавані для збереження їх вартості викликало кризу ліквідності, так як бажаючих продати активи було значно більше, ніж покупців. Ситуація посилювалася бажанням позичальників у період краху ринків уникнути загрози неплатоспроможності та примусового закриття позик, які в 2-3 рази перевищували реальну вартість.

«Cash is king» вийшов у лідери ситуації, а інвестори продавали за долари все, що купувалося, в тому числі криптовалюту. Цьому сприяли заяви ФРС про кількісного пом’якшення на фінансовому ринку.

Причини падіння Bitcoin багато в чому були схожими, але криптовалютный ринок впав сильніше і швидше в силу того, що, будучи новим ринком, він мав значно меншими обсягами і набором важелів внутрішнього впливу, ніж традиційні ринки, а його поведінку в рамках програмного протоколу залежало тільки від попиту і пропозиції.

1-04-1.jpg
Джерело: blog.coinbase.com

Як зазначає Coinbase, на відміну від традиційних фондових ринків, де розмір кредитного плеча обмежений до 2-3х, криптобиржи, особливо офшорні, пропонують для маржинальної торгівлі левередж до 100х з підвищеним рівнем ризику, при якому автоматичне закриття позиції відбувається при відхиленні ціни на 1 відсоток від стратегії торгівлі.

Але крім цього, «майнеры часто надають кредити під Bitcoin, кредитори пропонують для депозитів BTC кредити готівкою, а більш досвідчені трейдери використовують кредитне плече для ф’ючерсних контрактів».

Безпосередньо перед крахом криптовалютного ринку загальний розмір усіх контрактів з використанням позикових коштів у біржових продуктах» становив приблизно 4 мільярди доларів. Порівняно з обсягами торгів деривативами, це величезна сума, яка при падінні ціни на криптовалюту могла посилити обвалення.

01-01-2.jpg
Джерело: blog.coinbase.com

Але тригер продажів, запущений інвесторами при знятті Bitcoin в долари, викликала ефект доміно, що спричинило автоматичне закриття позицій з використанням позикових коштів.

І хоча старі ходлеры Bitcoin вміли зберігати стриманість і масово не виходили на ринок, ті, хто став володарем Bitcoin менше року, в паніці продавали криптовалюту.

Показовою була торгова сесія на BitMEX, де було ліквідовано заявок на суму 702 мільйони доларів, що є рекордом з листопада 2018 року. І тільки після відключення ліквідації позицій, ціна BTC, опустилася майже до 3 700 доларів та прагне до нуля, протягом декількох хвилин відновилася до 5 000 доларів.

Варто вважати, що криза ліквідності поряд з непомірним розміром левереджа зіграли важливу роль в обваленні кріптовалюти 12 березня. Кредитні важелі, доступні для роздрібних інвесторів в нерегульованих середовищах, на думку дослідників Coinbase, можуть бути ризикованими для класу криптоактивов, якщо їх залишити без змін. Це питання має бути досліджено і вирішено в ході розвитку кріптовалюти.

У той же час 12-13 березня на біржі Coinbase було зареєстровано рекордні цифри зростання зацікавленості користувачів в криптовалюте, порівняно з середніми показниками за останні 12 місяців:

  • кількість зареєстрованих користувачів збільшилася в два рази;

  • грошові і криптовалютные депозити зросли в 5 разів і склали 1,3 мільярда доларів;

  • в три рази збільшилася кількість користувачів, що беруть участь у торгах;

  • загальний обсяг торгів збільшився в 6 разів.

Користувачі Coinbase, використовуючи ситуацію на ринку, купували на спаді цін переважно Bitcoin, Ethereum і XRP. Більше половини транзакцій по депонуванню та операціях були здійснені з BTC.

01-04-3.jpg
Джерело: blog.coinbase.com

З моменту обвалення ринку кріптовалюти Bitcoin, Ethereum, XRP та інші альткойны продовжують відновлюватися. Bitcoin утримується вище рівня 6 000 доларів, ETH – вище 130 доларів. У цей час, незважаючи на стабілізаційні заходи влади, традиційні ринки продовжують падати.

Bitcoin часто називають «цифровим золотом» за його здатність зберігати вартість завдяки його унікальним властивостям. Обвалившись в умовах кризи ліквідності на зовнішніх ринках, він повторив історію фізичного золота, коли воно подешевшало в 2008 році з тієї ж причини, а потім три роки поспіль зростало в ціні.

01-04-4.jpg
Джерело: blog.coinbase.com

В блок генезису Bitcoin записана фраза «Канцлер на порозі другої фінансової допомоги банкам», яка виражає повагу уряду за допомогу період фінансової кризи 2008 року, який дав зрозуміти, що необхідні інші форми суверенних грошей без централізованого посередника.

Источник: cryptofound.com
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: