Інтернет-видання Crypto Briefing представило аналіз відмінностей двох грошово-кредитних систем, Bitcoin і Ethereum.
Як відомо, інфляція та монетарна інфляція – це основні чинники, від яких залежить стійкість і надійність грошово-кредитної системи в рамках криптосети і постійно мінливій більш складної економічної системи.
Майнінг (емісія) монет Bitcoin і токенів Ether відбувається у децентралізованих мережах (блокчейнах Bitcoin і Ethereum). Потім кріптовалюти надходять звернення від майнер, які винагороджуються ними за виконану роботу і підтримку мережі в робочому і безпечному стані.
На відміну від Bitcoin, який, як відомо, справляється з монетарною інфляцією за допомогою халвинга, запрограмованого скорочення вдвічі нагороди майнер після видобутку чергових 210 000 блоків в мережі, Ethereum обирає інший шлях — «мінімально необхідної емісії» для підтримки фінансової зацікавленості майнер у розвитку та захисті мережі.
Таким чином, якщо грошово-кредитна політика Bitcoin не залежить від людського фактора, а строго запрограмована, то у Ethereum вона є суб’єктивною, залежить від консенсусу валідаторів і може бути піддана ризикам з боку зловмисників.
І хоча досі кількість випущених токенів ETH зменшувалася і ніколи не росло, не можна виключити, що майбутні зміни монетарної політики Ethereum можуть призвести до зростання емісії.
Інтернет-видання Crypto Briefing представило аналіз відмінностей двох грошово-кредитних систем, Bitcoin і Ethereum.
Як відомо, інфляція та монетарна інфляція – це основні чинники, від яких залежить стійкість і надійність грошово-кредитної системи в рамках криптосети і постійно мінливій більш складної економічної системи.
Майнінг (емісія) монет Bitcoin і токенів Ether відбувається у децентралізованих мережах (блокчейнах Bitcoin і Ethereum). Потім кріптовалюти надходять звернення від майнер, які винагороджуються ними за виконану роботу і підтримку мережі в робочому і безпечному стані.
На відміну від Bitcoin, який, як відомо, справляється з монетарною інфляцією за допомогою халвинга, запрограмованого скорочення вдвічі нагороди майнер після видобутку чергових 210 000 блоків в мережі, Ethereum обирає інший шлях — «мінімально необхідної емісії» для підтримки фінансової зацікавленості майнер у розвитку та захисті мережі.
Таким чином, якщо грошово-кредитна політика Bitcoin не залежить від людського фактора, а строго запрограмована, то у Ethereum вона є суб’єктивною, залежить від консенсусу валідаторів і може бути піддана ризикам з боку зловмисників.
І хоча досі кількість випущених токенів ETH зменшувалася і ніколи не росло, не можна виключити, що майбутні зміни монетарної політики Ethereum можуть призвести до зростання емісії.
У відповідності з поточною специфікацією Eth 2.0, швидкість випуску буде значно знижена в рамках Proof of Stake. Джерело: docs.ethhub.io
Ця обставина дозволяє проводити паралелі з грошово-кредитною політикою фіатних валют, де можна як збільшити, так і зменшити темпи зростання пропозиції централізованим шляхом.
Завдяки протокольно передбаченому обмеження загального видобутку монет BTC протягом життєвого циклу проекту і запрограмованому халвингу кількість видобуваються монет BTC легко прогнозується в будь-який момент часу.
Однак ця передбачуваність має свою ціну. Майнеры Bitcoin кожні чотири роки піддаються стресу від скорочення винагороди за майнінг і часто з-за цього залишають бізнес. Оскільки доходи майнер компенсуються за рахунок збільшення комісійних зборів за транзакції в мережі, послуги блокчейна з часом дорожчають, що навряд чи в майбутньому позитивно позначиться на конкурентоспроможності мережі Bitcoin.
Прогнозована емісія Bitcoin з плином часу. Джерело: Bitcoin It
У той же час подальше підвищення ціни Bitcoin може залагодити цю проблему.
Як видно, Ethereum має більш стійку структуру емісії, а Bitcoin — більш децентралізовану і захищену від втручання людини.
Оскільки Ethereum проходить стадію трансформації в мережу Ethereum 2.0, де емісія токенів буде принципово відрізнятися від існуючої, випуск ETH різко скорочується.
Код оновлення EIP 1559 буде сприяти значному зміни грошово-кредитної політики Ethereum.
Подальше зниження комісійних зборів у поєднанні зі зниженням швидкості спалювання ETH може в кінцевому підсумку перетворити ETH в дефляційний актив.
Прогнозований випуск ETH. Джерело: Ентоні Сассано
Однак шанувальники Bitcoin більше готові пожертвувати фінансовою стабільністю в обмін на більш децентралізовану політику.
Американський підприємець і інвестор Антоніо Помплиано, критично налаштований по відношенню до грошово-кредитної політики Erthereum, вважає, що проекти DeFi, що виникли на блокчейне Erthereum, являють собою інтерес і здатні радикально змінити взаємодія людей з світом фінансів. Однак ці взаємини будуть вибудовуватися через стабільні монети і Bitcoin, а ні на Ethereum.
У той же час, люди з економічним підходом більш схили пожертвувати деякою частиною децентралізації в обмін на структуру емісії кріптовалюти, яка забезпечує довгострокову життєздатність мережі.
