Зв’язок економіки майнінгу з ціною Bitcoin

У зв’язку з наближенням халвингом багато аналітики дають оптимістичні прогнози щодо зростання ціни, посилаючись на гіпотезу ефективного ринку. Однак їхні опоненти вважають, що невелика база емпіричних знань, обмежений обсяг вибірки для аналізу і недоступність критично важливих даних про криптовалюте ускладнює ефективне прогнозування.

В кінці березня Kevin Lu та команда Coin Metrics представили матеріал, який дає розуміння економіки майнінгу і того, як найкращим чином орієнтуватися в майбутньому дворазовому скороченні винагороди за блок, використовуючи логічну структуру, яка заснована на принципах, і не покладається тільки на емпіричні дані.

В основі структури лежати три висновки, що базуються на трьох аксіомах в роботі майнер.

Аксіома 1: Майнеры працюють як комерційні підприємства, зростання прибутку створюється за рахунок масштабу видобутку.

Прибутковість майнінгу досягається за рахунок використання пулу ефективного майнингового обладнання, в тому числі орендованого, та економії накладних витрат, насамперед зумовлені кількістю і вартістю електроенергії.

Аксіома 2: Майнінг — це змагальна діяльність з фіксованим загальним винагородою, яка регулярно розподіляється між усіма учасниками.

Винагорода за видобуток блоку генерується протоколом та враховує складність хешування. Для Bitcon на даному етапі винагороду за блок становить 12,5 BTC, а складність видобутку регулюється так, щоб блок добувався в мережі кожні 10 хвилин. До винагороди додається комісія за транзакцію. Загальна винагорода за блок протягом певного періоду у всіх майнер однаковий, і не може бути змінений, за винятком граничних сум і коротких періодів часу між коригуваннями складності.

Аксіома 3: Дохід майнера, що складається з винагороди за видобуток блоку та комісійні за трансакцію, виражається в криптовалюте, а витрати — в фіатной валюті.

Витрати на майнінг включають в себе вартість обладнання або плату за його оренду, вартість приміщення, електроенергії, кондиціонування і вентиляції, обслуговування сервера, підключення та плату за інтернет, заробітну плату, страхування, юридичні послуги, податки і так далі. Ці витрати виражені в фіатной валюті, оскільки саме в ній оплачуються сторонні послуги для майнінг.

Виходячи з цих аксіом, можна зробити висновок, що майнінг кріптовалюти є конкурентоспроможною галуззю, в якій дохід майнер залежить від ринкової ціни кріптовалюти і протоколу, що регулює винагороду і складність.

Майнеры можуть конкурувати, мінімізуючи накладні витрати, і впливати на швидкість хешування, відключаючи машини в разі збиткового майнінгу при падінні ціни. Із запізненням до двох тижнів коригується складність, яка призводить вартість майнінгу однієї монети до поточної ринкової ціні кріптовалюти і одночасно сприяє підтримці мережі у безпечному і надійному стані. У цьому проміжку часу, коли деякі майнеры залишають мережу, особливо талановиті заробляють.

Зважаючи волатильності ринку, яка в рік досягає 50 відсотків, майнеры часто знаходяться в періодах, коли ринкова ціна робить майнінгові підприємства збитковими через неможливість обслуговувати витрати, змінюючи криптовалюту на фіат. У результаті сама процедура майнінгу практично не приносить доходу.

Продаючи на біржах майже всю видобуту криптовалюту для погашення витрат на обслуговування свого бізнесу з боку зовнішніх підприємств, майнеры представляють найбільшу когорту природних, послідовних продавців і чинять серйозний тиск на розпродажі.

Згідно з наведеними даними Coin Metrics, виручка від видобутку BTC в 2019 році склала майже 5,5 мільярда доларів. Деякі дослідники, порівнюючи це число з переважаючим річним обсягом торгівлі Bitcoin, вважають, що продажі майнер має незначний вплив на ринок. Тим не менш, продажу від майнер представляють собою чистий відтік капіталу, видобутий в мережі, а отриманий майнерами фіат навряд чи коли-небудь повернеться на ринок.

Таким чином, продажу майнер справляє величезний вплив на ринок. Це вплив має циклічний характер і залежить від величезної кількості чинників.

Уявіть, що за рік Coinbase залишає майже вся виручка майнер у BTC за 2019 рік, у той час як на депозитах клієнтів біржі перебуває близько 1 мільйона видобутих Bitcoin, що становить в поточних цінах 6,8 мільярда доларів США.

В даний час тиск з боку майнер, пов’язаний з продажами Bitcoin, Bitcoin Cash і Bitcoin CV, які незабаром знизять вдвічі винагороду майнер у відповідності з протоколом, дуже високо і, ймовірно, зростатиме у найближчі місяці.

Майнеры Bitcoin переживають цикл зниження прибутку, збільшення продажів BTC і відходу з мережі майнер, не витримують конкуренції. Як тільки цей цикл буде завершено, індустрія майнер повинна повернутися до більш здорового стану, який сприятиме в майбутньому зростанню цін.

Після скорочення винагороди майнер з 14 травня 2020 року вдвічі при збереженні поточних цін тиск продажів майнер на ринок скоротиться вдвічі.

Источник: cryptofound.com
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: